禾丰转债：东北地区农牧龙头标的
核心提示：禾丰转债发行规模15亿元，期限6年，评级AA，网上发行，网上申购日为4月22日（周五、T日）。转债初始平价97.95元（按4月20日收盘价计算），债底91.71
禾丰转债发行规模15亿元，期限6年，评级AA，网上发行，网上申购日为4月22日（周五、T日）。转债初始平价97.95元（按4月20日收盘价计算），债底91.71元，纯债YTM2.712％。下修条款（15-30,85％）、赎回条款（15-30,130％），回售条款（30,70％），整体看债底保护较好，条款保持主流模式。申购方面我们预计中签率0.004％-0.005％左右，当前股价对应转债上市价格区间或在116-120元左右。我们认为股价不出现大幅波动的情况下，转债上市破面的风险不大，一级申购建议积极关注。
公司是东北地区农牧行业龙头企业，已从饲料业务逐渐发展成为集饲料、养殖、屠宰及食品等产业链一体化综合发展的农牧企业。饲料业务方面，公司未来三年希望能够实现饲料销量保底年均20％以上增长，资源、人员等各方面都会进一步向饲料业务进行倾斜。养殖方面，按照控股和参股公司的屠宰总量计算，目前公司的白羽肉鸡业务在规模上已经跻身行业第一梯队，成为国内白羽肉鸡产品的主要供应商之一。公司进入生猪养殖领域较晚，规模较小，未来三年，公司将会严格控制生猪养殖业务体量规模。总体来看，公司明确提出全新的未来三年战略规划，将工作重心重新回归聚焦饲料主业的快速发展，畜禽养殖业务则着重提升核心竞争力。产业链方面，公司将持续完善链条各业务的匹配度，大胆探索食品深加工领域，加快完整产业链条的构建，进一步增强彼此间的协同效应。
免责声明：锄禾日当午的一切内容都是为了更好地服务受众，本网站不保证所有信息、文本、图形、链接及其它项目的绝对准确性和完整性，内容仅供访问者使用参照， 锄禾日当午对因使用本网站内容而产生的相关后果不承担任何商业和法律责任。
打赏
0 条相关评论
